美国油和天然气需求的发散时间，供应

Dean Foreman.
发表于2021年9月22日

2021年第三季度的经济学和能源市场数据被分歧标志着。这是API季度的主要推动力行业前景Q32021和每月统计报告（MSR）8月的主要数据。

正如我们所讨论的，对石油和天然气的需求与经济复苏一样强烈升高在这里．与此同时，全球石油和天然气投资到目前为止在2021年录制低谷（见在这里）。因此，供应未能与需求保持步伐，并且通常导致库存较低，美国进口更高，自2014年以来的原油，汽油和天然气最强。

具体来说，美国石油需求在2021年8月增至2130万桶/天，超过了2019年8月的水平，而2019年8月是过去10年最强劲的月份之一。夏季旅行和货运对月度增长做出了积极贡献，但其他石油——即炼油和石化产品的中间产品——带动了增长(比7月份增长6.9%)，占美国石油总需求的27.9%。

随着需求上升，供应并没有保持步伐。U.S. crude oil and natural gas liquids production fell in August despite the highest oil prices for the month since 2014. With demand that outpaced supply, crude oil inventories decreased to their lowest for the month since 2018 and to within 4.7% of the bottom of the five-year range. Additionally,美国在8月份是石油净进口国，在过去6个月中有5个月是．

这些适应症强化了我们注意到的关于我们所指出的组合在这里上一季度关于在资本投资按纪录金额下降的需求。通过这些数字，尽管对Covid-19流行性持续令人担忧，但极端通过Q3 202被扩增。

与此同时，我们监测的能源价值链中大约200家公司在2021季度，我们监测的374亿美元，这是2008 - 2009年巨大金融危机的任何季度的历史记录。

一个主要的担忧是，随着全球主要的常规石油和天然气开发，可能需要数年时间才能带来新的产量，而且许多这些长期领先的项目可能无法在明年投产，如果它们需要的话。如果没有这些措施——只要经济仍像共识预期的那样处于正轨——全球石油市场可能会在2022年吃紧，从而给价格带来进一步的上行压力。

随着我们讨论的，能源价格增加促成了价格通胀在这里，可以为宏观经济政策和家庭带来不利的惊喜以及更广泛的影响。

总体而言，需求普遍超过供应、库存减少和进口增加历来是导致价格上涨的因素。

对于石油，天然气，精炼产品和石化生产的生产者，预期的价格和政策也可以影响贸易和投资。

值得注意的是，在相对成熟的全球市场中的石油交易与最近的条件有望导致欧佩克和俄罗斯根据美国能源信息管理局（eia）。

相比之下，天然气作为一种全球交易的大宗商品还处于相对新生的阶段。最近亚太和欧洲夏季天然气价格创下历史新高——9月中旬高达25美元/ mmBtu——凸显了天然气的重要性，鉴于美国天然气价格已低至国际价格的五分之一，这可能进一步拉动美国的出口。However, if high natural gas prices are sustained, this could threaten the role that gas might play in the energy transition due to its lower economic competitiveness within utilities’ existing portfolios as well as hesitancy to invest in more natural gas power generation given the volatile prices.

因此，钻井活动对价格的响应性是原油和天然气的不确定性，并且在我们讨论的低钻井和高价格之间出现了可见的差距在这里．

对于美国天然气生产商，这一点朝着行业内部潜在的分歧。可以出口天然气的生产者已经完成了全速进展，而那些不能缩放其钻井活动以服务于国内市场，这些市场每天消耗42亿立方英尺（超过年9.6％）的权力天然气较少的天然气一代于2021年7月，每eia．这反映了在天然气价格超过每百万英热4美元的情况下，天然气相对于-à-vis煤炭和可再生能源的经济竞争力。

对于政策制定者来说，请小心你要求的东西。与2020年Covid-19经济衰退的财务，劳动力和供应链问题持续存在，支持能源政策将有助于使国内生产追溯到轨道上。这不是拜登行政目标，因为它更多地关注太阳的和其他能源。美国能源革命的经济效益，消费者的利益，历史低廉的能源价格和使用它的东西，以及增强的美国经济和能源安全都在平衡。

美国石油需求，原油生产和净进口的比较历史趋势强调了分歧。

由于需求增加但国内供应持平，美国在过去六个月中有五个月重新成为石油净进口国。进口增加意味着美国对外国供应商的依赖增加，能源安全减弱。

从历史上看，这两种因素的结合又一次给价格带来了上行压力。潜在的对策是，经济可能无法满足对增长的共识期望，从而减轻了一些压力。然而，随着8月份消费者情绪下降的情况下，美国工业活动的主要经济指标 - 包括供应管理制造管理人员指数的经济活动（采购经理人指数)和API馏分经济指标显示，制造业和工业生产继续强劲增长。

具体来说，API馏分经济指标^™该基于柴油/馏分供应，需求和库存的基础，在8月份的阅读和+2.1的三个月平均水平，这表明美国工业生产和更广泛的经济活动继续加速。

其他MSR亮点：

• 夏季驾驶在两年内持续最高的汽油需求。
• 卡车运输推动了自2020年2月以来最高的馏分需求。
• 自2020年2月以来，航空旅行需求推进了最高喷射燃料需求。
• 扎实海运和剩余燃料油需求。
• 自2018年以来，八月最低的原油库存。

总之，API的最新数据和分析表明石油和天然气市场的经济复苏和需求持续强劲，但供应仍然受到挑战。旨在支持国内生产和维持消费者价格向下压力的忠实能源政策是现在需要的。