ETR 130 -石油和天然气行业对国家养老金计划的贡献

简·范·瑞恩
2011年4月27日发布

Sonecon, LLC的Robert Shapiro代表API进行了一份新报告，研究了投资石油和天然气公司对密歇根州、密苏里州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州这四个州最大的两个公共雇员养老基金的整体表现的财务影响。数据显示，这些投资的表现明显优于这些基金的其他资产。

在这段播客中，比尔·克林顿总统的前商务部副部长夏皮罗讨论了基于2007年Sonecon的新研究报告报告显示，数百万美国人通过共同基金、养老金和401(k)计划持有石油和天然气。只有1.5%的股份由公司管理层持有。

使用下面的音频播放器收听有关文章的信息，并跟着展示笔记。我希望你觉得播客内容丰富。

00:16你可能看过电视广告，问你是否拥有一家石油公司。你很有可能通过401(k)计划或养老金计划持有一家石油公司的部分股权。为了确定持有石油公司股票的收益，API最近委托进行了一项研究，以确定石油和天然气公司的投资如何对几个州的退休人员的养老金计划做出贡献。负责调查数据的Sonecon公司的罗伯特·夏皮罗(Robert Shapiro)在电话中解释了他的发现。

00:51罗伯，首先告诉我们的听众你的公司和你经常进行的研究。

00:57夏皮罗:我们试图对公共政策的重要问题进行严格的经济分析。

01:06关于养老金研究，你能简单描述一下你的方法吗?这些养老金覆盖了多少个州，覆盖了哪些人?

01:19夏皮罗:这实际上是一份中期报告。我们将在几个月后发布一份更大的报告，涵盖17个州的公共雇员养老金计划。它将包括公共雇员养老基金的大部分成员和资产。我们有一份关于前四个州的中期报告，分别是密歇根州、密苏里州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州。我们确定了每个州最大的两个州雇员养老基金。在每一种情况下，他们都覆盖了相同的人群。一个永远是教师养老基金，另一个是州政府的雇员。然后我们查看了他们的年度报告，以确定他们每年在能源公司的资产份额，其中98%是石油和天然气公司。然后我们跟踪这些投资的回报率，并将其与养老基金持有的其他投资组合的回报率进行比较。从2005年到2009年，我们追踪了五年。 That covers both years of strong expansion and years of deep recession. We found that these assets outperformed the rest of the portfolio and their returns were higher by about three or four times.

03:14四个州的数据已经公布。让我们逐个来看这些状态。首先,俄亥俄州。你在俄亥俄州发现了什么?

03:09夏皮罗:我们发现，石油和天然气资产占俄亥俄州两个最大的公共养老金计划总资产的4.6%。但他们贡献了总回报率的9.5%。如果你在2005年向俄亥俄州的两个公共雇员养老基金中的石油和自然公司投资1美元，5年后价值1.48美元。他们在所有其他资产上投资的1美元价值1.11美元。这是一个非常大的区别。

04:27这表明，石油和天然气公司的收益对养老金计划非常有利。

04:32夏皮罗:过去五年肯定是这样。

04:35让我们来看看密苏里州。你在那里发现了什么?

04:38夏皮罗:这与我们在俄亥俄州看到的情况类似。2005年，这些基金在石油和天然气股票上投资1美元，2009年的回报率为1.41美元。5年的回报率是41%。2005年投资于该基金所有其他资产的1美元在2009年价值1.10美元。你的回报率是41%对10%这意味着石油和天然气股票虽然只占这两个密苏里养老基金总资产的3.3%，但它们产生了9.2%的回报。

05:35宾夕法尼亚州的数字相似吗?

05:39夏皮罗:在宾夕法尼亚州，2005年两家最大的养老基金投资于石油和天然气股的1美元到2009年涨到了1美元1.48美元，而2009年是股市低迷的一年。投资于所有其他资产的1美元平均回报率为1.15美元。你在五年内有48%的回报，而在五年内有15%的回报。密歇根州的情况也非常相似。在石油和天然气投资上，5年的回报率为49%，而在其他所有资产上的回报率为17%。

06:40大约四年前，贵公司做了一项关于石油和天然气公司股票以及实际所有者的研究。请告诉我们，美国消费者包括参加这些计划的退休人员实际持有多少股票?

07:27夏皮罗:事实上，在这方面，石油和天然气行业与其他大型行业没有什么不同。很多人认为石油、金融、钢铁、汽车和美国经济中所有其他大型行业主要由首席执行官和高层管理人员等内部人士拥有。然而，石油公司大约1.5%的股份由这些公司的高管和董事会成员持有。这与其他行业相当。同样，如果你看看谁持有另外98.5%的股份，你会发现60%以上的股份由共同基金或管理大型养老金投资组合的公司持有。另外9%由养老金计划、保险公司和基金会直接持有。最后，30%的股票由个人投资者持有，他们管理自己的股票，不是内部人士。石油和天然气公司的所有权与我们经济中任何其他基础行业的所有权一样具有广泛的基础。

08:43你会对那些对石油和天然气行业收益持批评态度的人说些什么?难道他们不是真的在批评数以百万计的美国消费者和退休人员的利益吗?

09:02夏皮罗:这些收入用于两个地方。它们会变成股息和股票价值，这些股票是由养老金和为退休储蓄的人持有的。这包括了这些公司的绝大多数所有权。石油和天然气公司盈利的另一个用途是投资。石油和天然气行业有巨大的投资需求。打一口井的成本比让100个计算机程序员在一栋大楼里开发一个新的应用程序或软件程序的成本要高得多。我并不是在批评软件行业。这也是一个非常成功的行业，但事实是，能源的投资要求和研发要求非常高。这是这些收入的另一个去处。这些钱既包括普通美国人的退休计划，也包括美国主要养老金计划的受益者。 They are public employees or auto workers and the earnings also go toward investments that generate returns in the future.

10:42非常感谢你，罗伯，与我们分享你的见解和数据，感谢你加入明天能源电台。